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调查显示特朗普关税不会导致供应链回迁美国 特朗普政府表示，回迁热潮即将到来，但大多数接受调查的公司称，将供应链带回美国可能会使它们的成本翻倍，因此将开始在全球范围内寻求低关税体制。超过一半的受访者（57%）表示，成本是他们不会将生产转移回美国的首要原因；21%称，他们的首要原因是寻找熟练劳动力的挑战。特朗普政府承诺为将制造业迁回美国的公司减税，但调查发现，在影响制造地点决策的因素中，税收（14%）在排名中较低。尽管科技行业最近发布了一些引人注目的消息，包括英伟达计划在美国建立超级计算机工厂，苹果承诺在美国投资5000亿美元，但大多数公 ... 2025-04-15 |
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面对特朗普“作妖”，安全的资产太少 摩根士丹利报告警告投资者，美国通过降息和减税来抵消贸易战负面影响的"总体规划"可能行不通。货币政策和财政政策的滞后效应无法及时抵消贸易战的即时冲击，投资者应对市场持谨慎态度，尤其是在全球安全资产供应处于数十年低点之际。美国的"总体规划"注定失败摩根士丹利分析师在4月14日的报告中表示，投资者当前面临的主要挑战在于理解美国政府在贸易政策上的"总体规划"以及其可能的频繁变化。分析师认为，美国政府似乎认识到重组贸易关系将带来经济阵痛。特朗普已鼓励美联储放松货币政策，同时呼吁国会放松财政政策。这表明美 ... 2025-04-15 |
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关税博弈深化，美债可否抄底？ 原文标题：《关税博弈深化，美债可否抄底？》作者：周君芝、孙英杰，中信建投指出，本轮关税大博弈或将重构当前全球经贸规则，全球供需格局、生产供应链、金融稳定性、美元潮汐面临诸多不确定性。之前关税摩擦牵引全球资产定价，风险仅局限于需求；本轮关税大博弈牵引的资产定价，隐含另一层流动性风险。此外，美国或将启动一轮减税，债务上限提高。美债供给增加，叠加压不下的通胀，中期维度仍不可轻言抄底美债。核心观点近期美国资产大幅波动，股债汇三杀。这是一次流动性引发的美债风暴。随着关税豁免期落地、日本财务大臣和美联储官 ... 2025-04-15 |
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【特朗普：正在关注半导体和整个电子供应链】 特朗普在社交媒体上表示：没有任何国家能够因为对我们实行不公平的贸易逆差和非货币性关税壁垒而“逃脱惩罚”。周五并没有宣布任何“关税豁免”。它们只是被归入了不同的关税“类别”。假新闻媒体知道这一点，但拒绝如实报道。在即将到来的国家安全关税调查中，我们正在关注半导体和整个电子供应链。我们必须在美国本土制造产品。美国的黄金时代即将来临，其中包括即将到来的减税和减少监管措施，相当一部分已经获得了众议院和参议院的批准，这将意味着更多、薪资更高的就业岗位，在我们国家制造产品 ... 2025-04-14 |
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【华泰证券：美国市场遭遇股债汇三杀，本质是一场政府的信任危机】 华泰证券认为，目前美国市场遭遇股债汇三杀，本质是一场政府的信任危机，和2022年10月英国养老金危机有几分类似。2022年英国特拉斯政府不顾通胀压力，推出激进的减税措施，导致市场对英国债务的担忧，对英磅资产信心大幅下降，出现股债汇三杀行情，并引发了LDI策略养老金“爆仓”和螺旋负反馈。后续英国央行入场买债+英国政府撤回减税措施，市场才逐渐平复 ... 2025-04-14 |
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海南省：拟对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息 财联社财联社4月14日电，海南省人民政府办公厅印发《海南省提振和扩大消费三年行动方案》。其中提到，加大财政支持力度。2025-2027年，统筹各级财政资金100亿元以上，支持海南省提振和扩大消费。2025年对符合条件的个人消费贷款和消费领域的服务业经营主体贷款给予财政贴息。落实结构性减税降费政策，鼓励符合条件的项目积极申请超长期特别国债资金支持；强化金融信贷支持。鼓励银行机构提高个人消费贷款额度，优化个人消费贷款偿还方式，通过满减、分期、阶段性免息等形式，支持居民耐用品绿色更新和品质升级 ... 2025-04-14 |
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遭遇20多年来最惨抛售后，美债触底信号来了？ 美债市场刚经历了自2001年以来最惨烈的抛售，但根据摩根资产管理公司的最新评估，这场噩梦可能即将结束。"我相当确信我们现在正在价格触底、收益率触顶，在我们与海外投资者的交谈中，他们并没有被吓得抛售美国国债。"美债市场可能已触底，摩根高管持乐观态度不断升级的贸易紧张局势加剧了人们对美国赤字的担忧，而国会正在辩论的减税政策可能会进一步扩大这一赤字。上周，美国主权债券2.4%的抛售，引发了市场对一些国家可能减持美债的猜测。而MICHELE引用美联储数据显示，海外中央银行和储备管理者最近增加了他们对美 ... 2025-04-14 |
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减税+发钱！应对关税冲击，日本这周要放财政大招了？ 日本超长期国债收益率周一大幅攀升，20年期国债收益率飙升7个基点至2.435%，创2004年以来新高，30年期收益率更是暴涨12个基点至2.845%。这一剧烈波动发生在周二日本20年期国债拍卖之前，但更重要的是，市场正在消化日本政府即将推出巨额补充预算计划的预期。发钱+减税！日本财政大炮启动？野村最新报告援引《产经新闻》及其他媒体报道称，日本首相石破茂已开始协调2025财年补充预算的起草，最终决定将在评估4月17日的美日关税谈判后作出。在执政党内，有提案建议向全体国民每人发放3-5万日元的现金 ... 2025-04-14 |
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美债崩溃说明了一切！华尔街：特朗普正在支付“白痴溢价” 财联社4月13日讯（编辑 潇湘）三年前，当特拉斯灾难性的“迷你预算案”引爆英国债券市场后，这位英国前首相曾被迫做出尴尬让步：除了解雇时任英国财政大臣的夸西·克沃滕外，她还迅速撤销了无资金支持、引发“怨声载道”的减税方案，以试图平息市场。然而，尽管政策出现了180度逆转，英国借贷成本却仍并未恢复原有水平，英国政府和纳税人不得不被迫背负了被业内戏称为“白痴溢价”的额外成本。而如今，美国似乎也正在演绎类似的故事。美国曾被视为全球金融体系的基石，但在特朗普这个反复无常的总统领导下，美国已变成了一个愈发 ... 2025-04-13 |
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【特朗普“贸易军师”纳瓦罗鼓动投资者买美股】 当地时间周五，美国总统特朗普的贸易顾问、关税政策的操盘手彼得·纳瓦罗鼓励美国人购买美股。此前一天，他淡化了“关税导致的美股大跌”。 纳瓦罗预测，特朗普提出的美国减税计划，以及美国与那些寻求避免高关税的国家达成贸易协议，将共同推动美股上涨。他预测，在90天的对等关税暂缓期内，将有大量的贸易协议达成。 “让我这么说吧，在90天内达成90项协议，以及美国历史上规模最大、范围最广的减税措施，应该会起到推动作用。这将是一个看涨的市场。” 纳瓦罗在接受媒体采访时表示。 “如果你不做多，你就会被（市场）抛在 ... 2025-04-12 |
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美众议院惊险通过预算框架，特朗普的
减税和提高债务上限计划进入国会批准“快车道” 美国国会的一次关键投票让特朗普政府朝着推行大规模国内减税、国防支出等重要政策计划迈进了一步，进入了未来国会批准相关议案的“快车道”。美东时间4月10日周四，美国众议院以217票赞成、213票反对的表决结果，通过了一份预算框架议案。投票结果显示，在共和党内部，只有两名众议员“倒戈”投了反对票，让框架涉险过关。上周六，参议院已经以以三票之差的微弱优势通过类似的“预算协调”（BUDGET RECONCILIATION）议案版本。这次众议院投票被视为特朗普和共和党领袖克服党内阻力的胜利。共和党内部的财 ... 2025-04-11 |
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美众议院惊险通过预算决议 为特朗普进一步
减税铺平道路 当地时间4月10日，美国国会众议院以216票赞成、214票反对的表决结果，惊险通过了一项共和党主导的预算决议。这一决议的通过被视为美国总统特朗普的胜利，将为共和党推进削减税收和政府开支等议程进一步铺平道路。共和党目前在众议院仅握有220票对213票的微弱优势，这使得这项决议的通过颇为艰难。在4月10日当天的众议院表决中，共和党阵营共有216名议员投赞成票，2名议员投反对票，2名议员未投票。民主党一侧共有212名议员投反对票，1名议员未投票 ... 2025-04-11 |
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德国联盟党与社民党公布联合执政协议 由基督教民主联盟和基督教社会联盟组成的德国联盟党与德国社会民主党（社民党）在9日举行的新闻发布会上公布一份联合执政协议。根据协议，执政联盟希望通过减税减轻德国公民和企业负担；执政联盟一致同意收紧难民政策；执政联盟同意在联邦总理府设立国家安全委员会，协调综合安全政策问题，对局势进行联合评估。此外，上述协议规定了执政联盟各党派的部门分配：基督教民主联盟掌控外交部、经济事务和能源部等6个部门以及总理府，社民党掌控财政部、国防部等7个部门，基督教社会联盟掌控内政部等3个部门。德国联盟党总理候选人弗里德 ... 2025-04-10 |
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惠誉：关税增收难抵开支不降 美国财政恶化状况不变 北京时间4月9日中午12时1分，特朗普政府对86个国家加征的基线之上的对等关税生效。由于白宫多位官员曾表示，关税带来的收入可以帮助美国增加税收，进而实现特朗普国内减税的目标。国际评级机构惠誉评级分析称，关税的确能帮美国带来收入，但未必能改善美国恶化的财政状况。北京时间4月9日凌晨，惠誉评级发布报告称，美国4 月 2 日宣布的关税将美国的有效关税率（ETR）提高至约 25%，而惠誉《2025 年 3 月全球经济展望》中假设的有效关税率已大幅提高至 18%。具体产品的豁免（主要涉及药品和半导体）是 ... 2025-04-09 |
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“是时候入场了”？高盛风险主管转为看多风险资产 自上周“解放日”以来，全球股市出现恐慌式抛售，市值蒸发数万亿美元。市场在过去的5天里渴望从白宫获取指引，但白宫方面除了辟谣“关税暂停90天”的假新闻外，尚未提供其他明确线索。在市场迷茫之际，美东时间周一，高盛首席策略官兼金融风险主管JOSH SCHIFFRIN挺身而出，他在一封发给公司交易客户的邮件中表示，尽管他此前对风险资产持负面态度，但现已转为看多，并认为是时候开始分批建仓了。他认为，当前市场低迷只是暂时的，6-12个月后价格有望走高，尽管存在全球贸易冲突或衰退的风险，但贸易谈判和减税政策 ... 2025-04-08 |
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【瑞银：预计美国今年经济增长低于1%，美联储或降息75至100个基点】 瑞银发布报告指，如果特朗普未来三到六个月不采取积极措施降低关税，很可能会进入下行情景，包括美国经济出现显著衰退和股市下跌。如极限施压策略延伸到外交(如伊朗核问题及俄乌冲突)以及财政政策(即延长减税政策)，不确定性可能进一步加剧。该行估算，对等关税使美实际关税率由9%升至约25%，预计短期实际关税率将更高，美国关税“对等”方式意味着贸易伙伴的报复可能会遭遇美国更高关税。未包括关税商品可能面临未来的第232条款调查，或导致关税豁免被取消。该行预计美国今年经济增长低于1%，当中包括年内经济衰退，低 ... 2025-04-07 |
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美参议院通过预算决议 为特朗普推进
减税议程迈出关键一步 美国参议院共和党朝着推进总统特朗普的大规模减税议程迈出了关键一步，同时也引发了共和党内部的争斗，核心问题在于：减税的钱到底从哪里来？4月5日，美国参议院通过了2025财年的修正预算决议，如果众议院批准参议院的版本，参议院将启动预算协调程序，使主要的税收和支出立法能够快速通过，并以简单多数绕过参议院的60票阻挠议事规则。与众议院的版本相比，参议院的版本更加激进，它提高了减税的规模，同时缩小减支规模。但由于参议院使用了“现行政策”基准（“CURRENT POLICY” BASELINE）的预算技巧 ... 2025-04-06 |
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美国财长：美元“长期内”将保持强势 白宫首席经济顾问：市场波动是意料之中 美国财政部长贝森特（SCOTT BESSENT）周五驳斥了外界对美国总统特朗普征收关税可能削弱美元的担忧，坚称美国将在“长期内”保持强势美元。同时，白宫首席经济顾问米兰（STEPHEN MIRAN）也对华尔街担忧经济衰退嗤之以鼻，表示特朗普的放松监管和减税计划将足以抵消任何来自加征关税的冲击，市场出现一些波动是在意料之中的。贝森特在4月3日录制并于周五在线发布的塔克·卡尔森（TUCKER CARLSON）播客节目中表示，“除了特朗普总统和我本人，没人有资格对美元发表意见，我们是代表本届政府和美 ... 2025-04-05 |
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美国参议院通过预算决议 特朗普
减税计划获“关键突破” 美国参议院以微弱多数通过了一项关键预算决议，为特朗普时代减税政策的延续和大幅提高债务上限扫清了障碍。美国参议院经过通宵达旦的"马拉松式"投票，于周六凌晨以51-48的微弱优势通过了一项名为“预算协调(BUDGET RECONCILIATION)”的议案。两名共和党参议员SUSAN COLLINS和RAND PAUL加入民主党阵营投了反对票。该议案下周将送交共和党领导的众议院进行审议。这项预算决议最大的战略意义在于解锁了"预算协调"机制，这将允许共和党人绕过参议院的"冗长辩论"(FILIBUST ... 2025-04-05 |
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【美国参议院共和党人将对特朗普的全面
减税计划进行投票】 美国参议院共和党人计划于周四迈出推进特朗普总统全面减税议程的第一步，通过程序性投票，这将考验党的团结，因为人们担心它没有包括足够的削减开支。无党派分析师估计，这项措施还解决了特朗普要求加强边境执法和增加军费开支的呼吁，后者可能会在未来十年内使联邦政府的债务增加5.8万亿美元 ... 2025-04-04 |
